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Les contrats d'option offrent aux investisseurs une sécurité et la série 7 s'attend à ce que vous soyez en mesure de déterminer le gain et la perte maximums pour ceux-ci. Lorsqu'un investisseur achète ou vend des contrats d'option sur des titres qu'elle possède, cet investisseur choisit un excellent moyen de se protéger contre la perte ou d'apporter des fonds supplémentaires dans son compte. La forme la plus commune est quand un investisseur vend des options d'achat couvertes.
Si un investisseur vend une option d'achat sur un titre qu'il possède, l'investisseur est considéré comme co v . Elle est couverte parce que si l'option est exercée, l'investisseur a le stock à livrer.
Prenez la position suivante à titre d'exemple:
Achetez 100 actions QRS à 47 $ par action
Vendez 1 QRS Déc 55 appelez à 4
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Trouvez la perte potentielle maximale de cet investisseur.
Placez les achats et les ventes dans le tableau des options. Cet investisseur a acheté 100 actions QRS au prix de 47 $ par action, pour un total de 4 700 $. C'est de l'argent dépensé, alors inscrivez 4 700 $ dans le volet Money Out du tableau des options.
Ensuite, cet investisseur a vendu 1 appel QRS Dec 55 pour une prime totale de 400 $ (4 × 100 actions par option) et a reçu de l'argent pour la vente de cette option, alors vous entrez 400 $ dans la section Money In du tableau des options.
Cet investisseur a plus d'argent que d'argent, de sorte que la perte potentielle maximale de l'investisseur est de 4 300 $ (4 700 $ moins 400 $).
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Déterminer le gain potentiel maximal de l'investisseur.
Le fait de placer les deux transactions (dans ce cas, l'achat d'actions et la vente d'options) dans le tableau des options vous aide à calculer le gain maximal ainsi que la perte maximale. Pour trouver le gain maximum, vous devez exercer l'option.
Vous exercez toujours au prix d'exercice, qui dans ce cas est de 55. Prenez les 5 500 $ (55 × 100 actions par option) et placez-le sous sa prime. Total des deux côtés et vous trouvez que le Money In est de 1 200 $ de plus que le Money Out, donc c'est le gain potentiel maximum de l'investisseur.
Lorsque l'investisseur est couvert, trouver le seuil de rentabilité est agréable et facile pour les actions et les options. Bien que vous puissiez utiliser le tableau des options, vous n'avez vraiment pas besoin de le faire dans cet exemple. Tout d'abord, regardez combien l'investisseur a payé pour l'action; Ensuite, regardez combien elle a payé ou reçu pour l'option. Trouvez la différence, et vous avez votre seuil de rentabilité:
Parce que cet investisseur a payé 47 $ par action pour l'action et a reçu 4 $ par action pour la vente de l'option, cet investisseur devrait recevoir 43 $ par action pour atteindre son seuil de rentabilité.
Voici comment trouver le seuil de rentabilité pour les actions et options:
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Si l'investisseur a acheté deux fois (acheté l'action et acheté une option de vente protectrice), ajoutez le prix de l'action et la prime.
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Si l'investisseur a vendu deux fois (vendu à découvert et vendu une option), ajoutez le prix de l'action et la prime.
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Si l'investisseur avait un achat et une vente (par exemple, acheté l'action et vendu l'option ou vendu l'action à découvert et acheté l'option), soustrayez la prime du prix de l'action.
L'exemple suivant teste vos connaissances sur les problèmes de stock et d'option.
M. Bullwork a vendu à court terme 100 actions ordinaires de DIM au prix de 25 $ par action et a acheté 1 DIM DIM 30 call à 3 pour couvrir sa position. Quelle est la perte potentielle maximale de M. Bullwork de cette stratégie?
(A) 300 $
(B) 800 $
(C) 2 200 $
(D) 2 700 $
La réponse que vous cherchez est Choix (B). Vous devez entrer l'achat initial et la vente dans le tableau des options. Votre ami et client, M. Bullwork, a vendu 100 actions ordinaires de DIM à 25 $ l'action pour un total de 2 500 $. Puisque M. Bullwork a reçu les 2 500 $ pour la vente à découvert, vous devez mettre 2 500 $ le côté Money In du tableau des options.
Ensuite, M. Bullwork a acheté un appel DIM 30 pour couvrir (protéger) sa position au cas où le titre commencerait à prendre de la valeur. Vous devez entrer les 300 $ (3 × 100 actions par option) dans la partie Money Out du tableau des options, car il a payé pour acheter l'option. Arrêtez-vous et jetez un coup d'œil pour voir si ce calcul répond à la question.
Vous voyez plus d'Argent In à ce stade que Money Out, donc vous avez un gain maximum; par conséquent, vous devez exercer l'option pour obtenir la réponse dont vous avez besoin. Assurez-vous d'exercer l'option au prix d'exercice. Le prix d'exercice est de 30, alors entrez $ 3 000 sous sa prime. Total des deux côtés, et vous voyez que la perte maximale potentielle pour M. Bullwork est de 800 $.
