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À moins que les titres ne soient exemptés de l'enregistrement, l'émetteur doit passer par un processus d'enregistrement auprès de la SEC. La série 7 vous teste sur les éléments suivants relatifs à l'enregistrement des titres.
Période de réflexion
Une fois que l'émetteur a déposé une déclaration d'enregistrement (la date de dépôt) auprès de la SEC, une période de réflexion de 20 jours commence. Pendant la période de réflexion de 20 jours (et souvent plus longue), la bonne vieille SEC examine la déclaration d'enregistrement. À la fin de la période de réflexion, la question sera (espérons-le) autorisée à être vendue au public (la date d'entrée en vigueur de l'enregistrement).
Pendant la période de réflexion, le souscripteur (ou les preneurs fermes) peut obtenir des indications d'intérêt de la part des investisseurs qui pourraient vouloir acheter l'émission. Les représentants inscrits (comme vous dans un avenir pas trop lointain) se bousculent pour obtenir des indications d'intérêt de la part des acheteurs potentiels des titres.
Les indications d'intérêt ne sont pas contraignantes pour les clients ou les souscripteurs. Un client a toujours la prérogative de changer d'avis et les souscripteurs n'ont peut-être pas assez d'actions disponibles pour répondre aux besoins de chacun.
A tombstone ad - une publicité dans le journal qui a la forme d'une pierre tombale (c'est rectangulaire avec des bordures noires) - est simplement une annonce (pas une offre) d'un nouveau sécurité à vendre. C'est le seul permis pendant la période de refroidissement. Ces publicités ne contiennent qu'un simple exposé des faits concernant la nouvelle émission (par exemple, l'émetteur, le type de titre, le montant des actions ou des obligations disponibles, le nom du souscripteur, etc.).
En outre, les publicités tombstone fournissent souvent aux investisseurs des informations sur la façon d'obtenir un prospectus. Les annonces Tombstone sont facultatives.
Les souscripteurs et les membres du groupe de vente utilisent le prospectus provisoire pour obtenir des indications d'intérêt de clients potentiels. Le prospectus provisoire doit être mis à la disposition de tous les clients qui sont intéressés par la nouvelle émission pendant la période de réflexion.
Réunion de vérification diligente
Vers la fin de la période de réflexion, le souscripteur tient une réunion de diligence raisonnable. Au cours de cette réunion, le souscripteur fournit des informations sur l'émission et sur ce que l'émetteur utilisera pour le produit de la vente. Cette réunion est conçue pour fournir de telles informations aux membres du syndicat, aux groupes de vente, aux courtiers, aux analystes, aux institutions, etc.
La dernière fois que les membres d'un syndicat peuvent renoncer à un contrat de souscription, c'est vers la fin de la période de réflexion (au moment de la réunion de vérification diligente).Vous pouvez supposer que si les membres du syndicat se retirent, c'est probablement dû à des conditions de marché négatives.
