Obligations d'impôt et recettes de l'examen Série 7 - nuls

Les obligations municipales sont celles émises par les gouvernements des États, les gouvernements locaux ou les territoires américains. Les municipalités peuvent émettre de nombreux types d'obligations municipales, mais les deux principaux sont les obligations GO (Obligation générale) et les obligations fiscales.

Questions pratiques

1. Pourquoi un investisseur ne devrait-il pas vendre des obligations GO locales à découvert?

   A. parce qu'ils sont habituellement des questions minces

   B. parce que les titres municipaux ne se négocient pas sur une bourse

   C. parce que les règles de MSRB interdisent la vente à découvert d'obligations municipales

   D. parce que la SEC interdit la vente à découvert d'obligations municipales

   Réponse: A. parce qu'elles sont généralement minces

   Rappelez-vous, lorsque les investisseurs vendent une sûreté, ils empruntent des titres pour la vente immédiate sur le marché. Les vendeurs à découvert doivent couvrir leurs positions courtes en achetant les titres sur le marché afin qu'ils puissent être retournés au prêteur.

   Le problème de la vente de titres municipaux à court terme est qu'il s'agit généralement de problèmes mineurs et qu'ils n'ont pas d'intérêt national. En tant que tel, il n'y a pas de bons titres à vendre à découvert car il serait probablement difficile pour les investisseurs de couvrir leurs positions courtes.

2. Une commune décide d'appeler ses obligations obligataires générales arrivant à échéance en 2022 et de financer l'appel en émettant des obligations à échéance 2035. C'est ce qu'on appelle

   A. pré-remboursement

   B. avance remboursement

   C. rachetant

   D. remboursement

   Réponse: D. rembourser

   Remboursement , c'est lorsqu'un émetteur émet de nouvelles obligations et utilise le produit pour appeler des obligations en circulation . Un remboursement anticipé ou avant remboursement est lorsqu'un émetteur émet de nouvelles obligations longtemps avant la date d'appel des obligations existantes afin de profiter des faibles taux d'intérêt.

   L'argent reçu est détenu dans un compte séquestre et investi dans des titres d'État américains jusqu'à ce que les obligations existantes puissent être appelées. Parce que l'argent est là pour rembourser les obligataires, les obligations pré-remboursées sont généralement notés AAA.

3. Lequel des énoncés suivants n'est PAS une source de financement pour les obligations-recettes municipales?

   A. aéroports

   B. péages

   C. taxes foncières

   D. frais d'utilisation

   Réponse: C. impôts fonciers

   Les impôts fonciers (taxes ad valorem) constituent la plus importante source de financement pour les obligations municipales d'obligation générale (GO) et non pour les obligations fiscales.