Comment Analyser les Obligations Obligatoires Générales sur l'Examen Série 7 - Nuls

L'examen Série 7 évalue votre capacité à analyser différents types de titres municipaux et aide le client à prendre la décision qui lui convient le mieux. Parce qu'ils sont soutenus par des taxes plutôt que par des ventes de biens et de services, les obligations GO ont différentes composantes à considérer lors de l'analyse de la négociabilité et de la sécurité.

Ils financent des installations productrices de produits non financiers. Les obligations GO ne sont pas autofinancées parce que les municipalités les émettent pour construire ou soutenir des projets qui n'apportent pas assez (ou pas) d'argent pour aider à rembourser les obligations.
Ils sont soutenus par la foi et le crédit de la municipalité. Les impôts des habitants de la commune soutiennent les obligations d'obligation générale.
Ils nécessitent l'approbation des électeurs. Parce que les impôts généreux des habitants de la municipalité soutiennent les obligations, ces mêmes personnes ont le droit de voter sur le projet.

La question suivante teste vos connaissances sur les obligations GO.

Parmi les projets suivants, lesquels sont les plus susceptibles d'être financés par des obligations d'obligation générale plutôt que par des obligations de revenu?

Je. Nouvel hôpital municipal

II. Arène sportive publique

III. Nouveau lycée

IV. Nouvelle bibliothèque

(A) I et II seulement

(B) III et IV seulement

(C) I et III seulement

(D) I, III et IV seulement

La réponse correcte est Choix (B). N'oubliez pas que les obligations GO sont émises pour financer des projets non productifs de revenus. Un nouvel hôpital municipal et un aréna sportif public produiront des revenus qui peuvent soutenir les obligations fiscales. Cependant, une nouvelle école secondaire et une nouvelle bibliothèque ont besoin de l'appui des taxes pour rembourser les obligations et, par conséquent, sont plus susceptibles d'être financées par des obligations GO.

Comment déterminer la négociabilité

De nombreux éléments différents peuvent influer sur la qualité marchande des obligations municipales, notamment les caractéristiques de l'émetteur, les facteurs influant sur la capacité de payer de l'émetteur et les ratios d'endettement des municipalités. Voici une liste d'autres éléments qui peuvent affecter la qualité marchande des obligations:

Qualité: Plus la cote de crédit est élevée, plus l'obligation est sûre, et donc plus elle est négociable.
Maturité: Plus la maturité est courte, plus l'émission obligataire est négociable.
Caractéristiques d'appel: Les obligations remboursables par anticipation sont moins négociables que les obligations non mobilisables.
Taux d'intérêt (coupon): Toutes choses étant égales par ailleurs, les obligations à taux d'intérêt (coupon) plus élevé sont plus négociables.
Taille du bloc: Plus la taille du bloc est grande, plus le lien est généralement commercialisable.
Prix dollar: Toutes choses étant égales par ailleurs, plus le prix en dollars est bas, plus l'obligation est négociable.
Nom de l'émetteur: Les obligations sont plus négociables lorsque l'émetteur a la réputation de rembourser ses obligations à temps.
Fonds d'amortissement: Si l'émetteur a mis de l'argent de côté pour rembourser les obligations à l'échéance, les obligations sont plus négociables parce que le risque de défaut est plus faible.
Assurance: Si les obligations sont assurées contre le défaut, elles sont considérées comme très sûres et sont beaucoup plus commercialisables. L'assurance-obligations est considérée comme une amélioration du crédit .

Comment gérer la dette

La capacité de la municipalité à gérer la dette est un facteur qui influence la sécurité d'un bon GO. Regardez les problèmes antérieurs de la municipalité et découvrez si elle a été en mesure de rembourser la dette en temps opportun.

En plus du nom de la municipalité, vous voulez regarder sa dette actuelle. La dette globale nette comprend la dette que la municipalité doit directement et la partie de la dette dont la municipalité est responsable:

Dette nette nette: La dette que la municipalité a obtenue de son propre chef. La dette directe nette provient à la fois des obligations GO et des obligations municipales à court terme. Les obligations-recettes ne sont pas incluses dans la dette directe nette, car elles sont autofinancées (voir «Gestion des obligations-recettes: collecte d'argent pour les services publics et autres»).
Dette en chevauchement: La dette se chevauche lorsque plusieurs autorités d'une zone géographique peuvent imposer les mêmes résidents.

Pour déterminer la dette par habitant (par personne), prenez la dette et divisez-la par le nombre de personnes dans la municipalité.

Taxes, frais et amendes

Les taxes sont un autre facteur qui influence la sécurité des obligations GO. Les impôts fonciers et les taxes de vente sont la force motrice derrière le remboursement des investisseurs. Aidé et encouragé par des amendes de trafic et des frais de licence, les impôts mettent de l'argent dans les coffres municipaux et finalement dans les mains des investisseurs. Les facteurs suivants entrent en jeu:

Valeurs immobilières: Les taxes ad valorem constituent la principale source de soutien des obligations GO. Même si les gens qui vivent dans une municipalité veulent que leur valeur foncière soit faible, les gens qui investissent dans les obligations municipales veulent que la valeur de la propriété soit élevée. Plus la valeur imposable est élevée, plus les taxes sont perçues et plus il est facile pour la municipalité de rembourser sa dette.
Population: Évidemment, plus il y a de gens qui vivent dans une municipalité et qui paient des impôts pour soutenir l'émission d'obligations, mieux c'est. En outre, la tendance de la population est importante. Les investisseurs préfèrent voir plus de personnes déménager dans une municipalité que déménager.
Base d'imposition: L'assiette fiscale comprend le nombre de personnes vivant dans la municipalité, les valeurs foncières évaluées et le montant moyen qu'une personne gagne. De plus grandes bases d'imposition sont idéales.
Ventes par habitant: Comme les taxes de vente soutiennent également les obligations GO, le montant des ventes par habitant est également important.
Amendes de circulation et droits de licence: Vous connaissez ce billet de 100 $ que vous avez reçu le mois dernier?L'argent que vous avez payé en amendes a permis de rembourser une partie de la dette de la municipalité.

Essayez-vous sur une question concernant les taxes foncières, un problème qui affecte la sécurité des obligations GO.

Un particulier a une maison d'une valeur marchande de 350 000 $ et une valeur imposable de 300 000 $. Quelle est la taxe ad valorem si le taux d'imposition est de 24 moulins?

(A) 720 $

(B) 840 $

(C) 7 200 $

(D) 8 400 $

La réponse que vous voulez est Choix (C). Assurez-vous d'abord que vous commencez avec la valeur évaluée; multipliez-le par le taux d'imposition, puis par 0. 001 pour obtenir la réponse: