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Lorsque vous passez l'examen Série 7, vous devez être en mesure de calculer le nombre de jours d'intérêts courus que l'acheteur doit au vendeur. Bien que vous puissiez calculer l'intérêt accumulé avec quelques méthodes différentes, voici l'un des moyens les plus simples.
Lorsque les investisseurs achètent des obligations sur le marché, ils peuvent devoir payer un coût supplémentaire. Le coût supplémentaire est appelé intérêt couru. L'intérêt couru, qui est dû lorsque les obligations sont achetées entre les dates du coupon, est la partie de l'intérêt qui reste due au vendeur.
Comme vous vous en souvenez, les obligations paient des intérêts une fois tous les six mois. Si un investisseur détient une obligation pendant cinq mois sur une période de six mois, il a droit à 5/6 de ce prochain paiement d'intérêts; c'est l'intérêt accumulé.
L'intérêt couru sur les obligations d'entreprises et municipales est calculé sur une année de 360 jours et suppose des mois de 30 jours. Les intérêts courus sur les obligations d'État américaines sont calculés en utilisant les jours réels par année et les jours réels par mois.
L'exemple de question suivant permet de tester votre capacité à calculer ce montant au prorata.
Skippy Skippington III a acheté une obligation d'entreprise de 6% le vendredi 21 octobre. Les dates de coupon sont le 1er janvier et le 1er juillet. Combien de jours d'intérêts courus Skippy doit-elle?
(A) 115
(B) 117
(C) 120
(D) 122
La réponse que vous voulez est Choix (A). Vous devez commencer vos calculs à partir de la date de règlement (la date à laquelle l'émetteur enregistre le nom du nouveau propriétaire). Les obligations corporatives et municipales s'installent en trois jours ouvrables. Vous êtes jeté une légère courbe dans cette question parce que vous devez composer avec un week-end.
Les intérêts courus sont calculés à partir de la date du coupon précédent jusqu'à la date de règlement, mais sans compter celle-ci.
Maintenant vous vous demandez probablement: "Qu'est-ce que ça veut dire? "Il existe un moyen simple et facile de calculer la réponse. En utilisant l'exemple précédent, supposons que la date de règlement est le 26 octobre. Vous l'écrivez comme 10/26 (dixième mois et 26ème jour). La date du coupon précédent serait 7/1 (1er juillet). Vous pouvez maintenant créer un problème de soustraction:
10/26
-7/1
3/25 (3 mois × 30 jours) + 25 jours = 115 jours d'intérêts courus
Premier soustrayez le septième mois (juillet) du dixième mois (octobre). Vous vous retrouvez avec trois mois.
Étant donné que les obligations d'entreprises et municipales calculent les intérêts courus en utilisant les mois de 30 jours, vous devez multiplier par trois mois de 30 jours pour obtenir une réponse de 90 jours. Soustrayez la date du coupon précédent (1) de la date de règlement (26) pour obtenir une réponse de 25 jours.Ajouter les 90 jours et 25 jours ensemble, et vous obtenez 115 jours comme réponse.
Lisez attentivement. Pour tenter de vous trébucher, les rédacteurs de l'examen Série 7 peuvent inclure la date de règlement dans la question. Si tel est le cas, vous n'avez pas besoin d'ajouter des jours à la date de transaction.
Vous pouvez utiliser la même formule pour calculer les intérêts courus sur les titres d'État américains. Toutefois, les titres d'État américains sont réglés en un jour ouvrable et non en trois. De plus, les titres d'État américains sont calculés en fonction des jours réels par mois. L'exemple suivant vous montre comment calculer l'intérêt pour une question sur les titres d'État américains.
Skippy Skippington IV a acheté un T-bond de 5% le lundi 18 novembre. Les dates du coupon sont le 1er janvier et le 1er juillet. Combien de jours d'intérêts courus Skippy doit-il?
(A) 135
(B) 138
(C) 141
(D) 142
La bonne réponse est Choix (C). Jetez un oeil sur les calculs suivants:
11/19 Le T-Bond réglé en un jour ouvrable
-7/1 La date du précédent coupon
4/18 (4 mois × 30 jours) + 18 jours = 138 jours + 3 jours pour juillet, août et octobre = 141 jours d'intérêts courus
Pour obtenir la date de règlement, vous devez ajouter un seul jour ouvrable. Puisque la date de transaction est le lundi 18 novembre, la date de règlement est le mardi 19 novembre (11/19).
Ensuite, soustrayez la date du coupon précédent du 1er juillet (7/1), et vous obtenez une réponse de 4 mois / 18 jours. Si vous multipliez les mois par 30 et ajoutez les jours, vous vous retrouvez avec 138 jours. À ce stade, vous ajoutez un jour pour chacun des mois qui ont 31 jours (juillet, août et octobre). Votre réponse est 141 jours.
Vos mois de 31 jours sont janvier, mars, mai, juillet, août, octobre et décembre. Tout le reste des mois a 30 jours, sauf février, qui a 28. Pour février, vous soustrayez deux jours. Vous pouvez demander: «Qu'en est-il de l'année bissextile? "Il est pratiquement inconnu pour quelqu'un d'avoir une question bissextile encore, mais si vous êtes cette personne malchanceuse, soustrayez seulement un jour pour février.
