Comment calculer les longues chevauchées et les combinaisons sur l'examen Série 7 - Les tentes

Préparez-vous à répondre aux questions de la série 7 sur les longues paires et combinaisons. Straddles sont des positions sur options dans lesquelles l'investisseur achète un appel et vend ou vend un appel et un put sur le même titre sous-jacent avec le même prix d'exercice et le même mois d'expiration; Si les titres sont les mêmes mais que les prix d'exercice et / ou les mois d'expiration sont différents, vous avez une combinaison .

Ce qui est bien, c'est que les combinaisons et les chevauchements sont pratiquement identiques et que les calculs sont effectués de la même manière.

Long straddle pour Series 7 Exam

A long straddle achète un call et un put avec le même stock sous-jacent, le même prix d'exercice et le même mois d'expiration. Les investisseurs qui s'attendent à une volatilité dans le stock sous-jacent achètent de longues positions.

Ces investisseurs ne sont pas sûrs de la direction que prendra le stock, donc ils couvrent leurs bases. Ils possèdent une option d'achat dans le cas où le prix de l'action augmente, et ils possèdent une option de vente au cas où le prix du stock diminue. Voici un exemple d'un long straddle:

Acheter 1 DEF Oct 40 call à 6

Acheter 1 DEF Oct 40 mettre à 3

Pour avoir un long chevauchement (ou une combinaison), vous devez avoir deux achats.

Combinaison longue pour série 7 Exam

Une combinaison longue achète un appel et un put pour le même titre sous-jacent avec un prix d'exercice et / ou un mois d'échéance différents. Un investisseur d'une combinaison longue est à la recherche d'un titre volatile. L'investisseur ne sait pas dans quelle direction le titre ira, donc elle achète un appel au cas où la valeur du titre augmente et une valeur au cas où elle diminue. Voici à quoi peut ressembler une longue combinaison:

Acheter 1 LMN Oct 40 call at 6

Acheter 1 LMN Oct 30 mettre à 1

Pour distinguer une combinaison d'un straddle, regardez les mois d'expiration et les prix de grève (exercice). Si l'un est différent ou les deux sont différents, vous avez affaire à une combinaison.

L'exemple suivant teste votre habileté à distinguer un chevauchement d'une combinaison.

Un investisseur qui possède une option d'achat 1 XYZ Oct 40 aimerait établir une combinaison longue. Lequel des postes d'option suivants répondrait à ses besoins?

(A) Ecrire 1 XYZ Jan 40 put

(B) Acheter 1 XZY Oct 30 put

(C) Acheter 1 XYZ Oct 40 put

(D) Acheter 1 XYZ Jan 30 put > La réponse que vous cherchez est Choix (D). Vous pouvez immédiatement supprimer le choix (A) car une combinaison longue nécessite deux achats; Le choix (A) est une vente, donc ça ne peut pas être juste.Vous pouvez aussi barrer Choice (B), car même si elle semble si proche, elle implique une sécurité différente. Le choix (C) serait correct si la question indiquait que l'investisseur était à la recherche d'un chevauchement.

Une combinaison longue

, cependant, est l'achat d'un appel et d'un put pour le même titre avec différents mois d'expiration et / ou des prix d'exercice différents. Par conséquent, la seule réponse qui fonctionne est le choix (D).

Essayez un autre problème à pratiquer: Un investisseur achète 1 appel ABC Mar 60 à 6 et achète 1 ABC Mar 50 mis à 3. ABC augmente ensuite à 68. L'investisseur exerce l'appel et vend immédiatement le stock dans le marché. Après que le put expire, quel est le gain ou la perte de l'investisseur? (A) Gain de 100 $

(B) Perte de 100 $

(C) Gain de 500 $

(D) Perte de 500 $

La bonne réponse est Choix (B). L'investisseur a acheté l'appel pour 600 $ (6 × 100 actions par option), vous devez donc saisir 600 $ dans la section Money Out du tableau des options car il s'agissait d'argent payé par l'investisseur.

Après cela, l'investisseur a acheté le put pour 300 $ (3 × 100 actions par option), vous devez donc saisir 300 $ dans la section Money Out du tableau. La phrase suivante indique que le stock est passé à 68, mais il ne vous dit pas de faire quoi que ce soit pour le moment, alors vous ne le faites pas.

Ensuite, vous devez exercer l'option d'achat au prix d'exercice de l'option d'achat et placer les 6 000 $ (60 prix d'exercice × 100 actions par option) sous sa prime. Cet investisseur a vendu l'action sur le marché pour 6 800 $ (68 × 100 actions par option), soit de l'argent dans la poche de l'investisseur. Total de chaque côté, et vous voyez que cet investisseur a une perte de 100 $.

Lorsque vous obtenez une question d'option avec plusieurs étapes (comme la précédente), cherchez les mots d'action pour vous dire quoi faire. Les mots d'action incluent

Achète, détient, possède, désire

Vend, écrit, shorts

Exercices

• Chaque fois que vous voyez un mot d'action, pensez-y comme un indice pour vous rappeler que vous devez mettre quelque chose dans le tableau des options.